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中金通胀下行为货币放松提供空间

发布时间:2021-02-22 15:57:22 阅读: 来源:验钞机厂家

中金:通胀下行为货币放松提供空间

中金公司3月12日发布研报称,2月经济数据显示,通胀压力继续缓解。2月CPI同比涨幅3.2%,CPI季调后环比的下降趋势明确。2月价格回落较明显,主要是受季节性影响大的食品以及非食品中季节性较强的商品影响。在春节错位的因素影响下(往年价格的季节性回落主要在3月份),这些商品价格的节后回落体现为较大的CPI同比下降。  中金认为,2月CPI和生产者物价指数(PPI)数据支持该机构此前对于通胀下行趋势明确的判断。但是部分非食品价格环比上升和PPI环比反弹,短期内增加了通胀进一步下行的阻力。向前看,3月CPI环比将继续小幅下降,同比与2月水平接近。未来几个月CPI同比将维持在3%至3.5%之间的水平,6至7月将再次显著下降。维持全年CPI上涨3.5%的预测。  中金认为,CPI通胀下行为货币总量放松提供了空间,PPI同比零增长以及未来落入通缩的可能性大,显示总需求扩张动能较弱,政策逆周期操作的必要性增大。虽然今年1至2月信贷数据显示,央行对信贷供给的控制仍然偏紧,对货币放松的态度比较谨慎,但在今年通胀下行、增长放缓背景下,货币总量放松的大方向比较明确。2月CPI如期下降,进一步给央行的总量放松带来了空间。中金维持此前判断,今年仍有2至3次下调法定存准率。如果信贷需求出现显著下降的迹象,央行可能会直接下调贷款基准利率。

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