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大豆利空渐浓抗跌大豆终回落-【新闻】

发布时间:2021-04-06 00:49:36 阅读: 来源:验钞机厂家

大豆:利空渐浓 抗跌大豆终回落

势均力敌的多空双方在9月大豆上重仓对峙,使得连豆波幅逐步收窄,成交也急剧萎缩。即便近来全球范围内商品期货大幅度回落,但连豆抗跌性仍较明显。不过随着时间推移,市场天平已逐步向空方倾斜。  基本面利空  去年全球农作物丰收,大豆总产量达2.1688亿吨,而需求的最大预估值仅1.999亿吨,美国结转库存及期末库存都达到了历史较高水平,大豆供应充裕,总体供大于求。在市场“这只看不见的手”的指引下,价格出现大幅度上扬,终究是“逆市而为”,而在期市逆市操作往往是致命的。宏观政策面,虽然16日温总理明确表示,汇率问题是中国主权,不会迫于外界压力而动,央行行长周小川也表示汇率改革措施不会仓促出台。对因预期人民币升值而烦躁的市场无疑具有镇静剂作用。但面对愈来愈发烫的中国经济,紧缩性货币政策将成为后期宏观调控主要手段,从近期房地产、铁矿石等畸形价格出现的快速回落看,已初显端倪。再者,由于对财政赤字的担心,美联储多次调高利率以缓解矛盾。近来美元指数在美国经济相对良好的数据和投资者信心回升支持下,一度跃上85.20附近的关键阻力位置,稳步上扬,确定中期上涨趋势,这无疑对整个商品期货是个巨大利空,也直接利空芝加哥和大连两市。最为关键的中国需求方面,海关数据表明今年1至4月国内共进口大豆545万吨,预计5月份进口量也在200万吨以上。港口货源充足。而同时近段时间油厂业务已降至冰点,持续表现为无利可图甚至亏损,而每年夏天又是油脂消费淡季,更使低迷的豆油市场雪上加霜。加之饲料行业低迷,油厂豆粕消费一直不旺,目前口蹄疫、禽流感等的蔓延,使销售恢复更为渺茫。  炒作天气无济于事  近来市场对天气因素的关注持续升温,但长期气候变化无法预测,以此作为未来价格涨跌理由似乎有些荒唐。不过天气因素在二季度的重要性不容忽视,这点从2003年的疯狂牛市可见一斑,然而前提是02/03年度全球市场出现较为严重短缺。而04/05年度作物却是大丰收,除非出现相当严重的干旱甚至天灾,否则推动价格上涨的难度相当大。此外,短期内还是可以掌握天气变化,目前美国正处于种植阶段,无论是大豆种植带还是玉米种植带,可用“风调雨顺”来形容,作物播种相当顺利,高于往年平均水平。据美国权威气象机构预测,受低压槽气温控制,未来美国种植区气温将对作物种植有利。虽然南美降雨较多,但对于收割已完成八九成的巴西和阿根廷来讲,影响似乎微不足道。况且随着美国销售计划的完成,国际大豆出口重点转移到南美,而后者则是丰收年。  豆粕疲弱拖累大豆  在大豆多空双方短兵相接、火拼火热时,大连豆粕市场已出现明显弱市,主力合约M0508明显走低,加之现货市场没有起色,尽管期价苦苦支撑,仍无法阻挡下跌步伐,技术图形上看,目前连豆已跌破中期均线支持,下降趋势基本确立。加之目前国内已确认发生两起口蹄疫事件,且都发生在我国饲料工业发达的山东和江苏两省。这种口蹄疫疫情传染途径多、速度快,一旦扩散,后果将相当严重,对饲料工业的影响也可想而知。近年来发生的几次口蹄疫疫情都直接导致大豆、豆粕、玉米价格跌至当年最低点。而邻国越南又不断传来有人感染禽流感病毒消息。因此,后期豆粕价格走低概率相当大,将直接对大豆市场造成较大利空。  二季度消费难有起色  豆粕销售对油厂的影响较大,曾几何时,油厂甚至出现为卖豆粕而榨油的情景。但从目前来看,饲料行业恢复非常缓慢,作为主要原料的玉米价格近期就出现不小回落。养殖业虽有不错利润,但南方恶劣天气在一天内夺走了10万多只鸡。即便恢复也需要时日。  综合来看,对长期处于盘整阶段的连豆来讲,盘整平衡格局逐渐被打破,利空消息占据上风,即使出现上涨,也只能看作短期反弹。当然由于持仓结构原因,大豆市场回落会表现为反反复复,而不是一帆风顺。对投资者来讲,观察市场运动方向,掌握节奏,顺势而为不失为上策。

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