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政府加大投资水泥需求重新回升-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:55:06 阅读: 来源:验钞机厂家

政府加大投资水泥需求重新回升

从近期国家的政策思路来看,通过投资拉动内需的思路是比较明确的。近期先是国务院常务会议决定启动4万亿元投资计划,包括加快农村基础设施建设、加快铁路公路和机场等重大基础设施建设等。之后国务院又在北京召开重要会议,部署了落实七项工作,其中两项与水泥行业相关。一是促进房地产市场平稳健康发展,增加廉租房、经济适用房等保障性住房的投资收购和开发建设,促进中小户型、中低价位普通商品房开发建设稳定发展。一是加快实施重大民生工程;加快在建重大基础设施项目建设;尽快启动一批有利于增强经济发展后劲的大型工程项目。

由于水泥的区域性明显,受全球经济下滑的影响比较小,通过投资拉动对水泥有着比较明显的刺激作用。

之前,大家最担心房地产萎缩对水泥需求的影响,如果按照他们分析的房地产业消费20%的水泥来看,如果2009年房地产消费水泥同比减少10%,则2009年房地产消费水泥减少约3000万吨,考虑到由增长到负增长,实际影响需求在5000万吨左右;再从新增投资拉动水泥消费来看,考虑到前期交通领域投资增加的金额,目前来看未来3年新增投资额近4万亿元,保守按照1亿元投资拉动1万吨水泥消费及3年的投资期来计算,将拉动8000万吨/年的水泥需求,再加上灾后重建4000万/年的需求增量,可能新增水泥需求增量在1.2亿吨/年,可以弥补房地产下滑对水泥需求的影响。

暂时维持水泥行业“中性”评级,主要是因为本次加大投资实际对水泥行业产生影响可能要半年以上,且目前国内部分区域如华东、华南及湖北等区域市场正处于景气下滑阶段,这些区域有可能会2009年二季度见到业绩的低点。

目前来看,水泥行业区域间分化明显,区域分化主要分三种情况:一是景气回落的区域,如华东、华南、湖北等;二是当前景气好但产能扩张慢的区域,如河北、宁夏等;三是当前景气好、产能扩张快的区域,如新疆。明年上半年可能是比较好的进入机会,届时在相对底部买入景气回落区域的个股,如海螺水泥、华新水泥将是最佳的选择。

对三种情况的风险评估:景气回落的区域<当前景气好但产能扩张慢<当前景气好、产能扩张快。退一步来考虑,如果经济情况比市场预期的还要悲观,水泥行业调整比预期长(如1990年代水泥调整了4年见底),则景气尚未出现拐点的区域可能面临较大的风险,未来区域出现景气下行的可能性大,那么先调整的区域也有可能先走出低谷;此外,即便目前景气向好的区域没有出现拐点,而是景气继续上行,那么这种类型公司的业绩增长弹性也将明显小于从底部复苏的公司。(中国水泥网 转载请注明出处)

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